2014物流行业分析报告( 29页)

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正文目录

1 物流行业供需稳定，行业升级带来投资机会 ... 4

1.1 物流需求保持增长，预计2014年整体平稳 ... 4

1.2 供给增速小幅放缓，行业发展逐步向效率倾斜 ... 5

1.3 物流行业新经济下的投资方向 ...... 8

2 铁路运输—改革深化带来的政策红利 ... 16

2.1 铁路运输客运稳增，货运较上年略有改善 ... 16

2.2 铁路改革已开启，预期在运价体系、投融资深化改革 ......... 18

2.3 铁路运输仍是防御选择 .... 19

3 高速公路—侧重低估值，现金流稳定，多元发展有进展的个股 ....... 20

3.1 公路客运、货运保持正增，增速均有所放缓...... 20

3.2 政策风险释放基本结束 .... 21

3.3 高速价值洼地凸显，选择多元发展，未来有成长个股 ......... 22

4 投资建议 ...... 24

4.1 物流行业升级转型中的机会 ......... 24

4.2 铁路运输---侧重深化改革带来的政策红利 ... 25

4.3 高速公路推荐宁沪高速 .... 25

5 风险提示 ...... 26

图表目录

图 1、社会物流总额月度数据及同比增速 ......... 4

图 2、社会物流需求系数 ........ 4

图 3、物流业工业增加值月度数据及同比增速 ........ 5

图 4、社会物流总费用及占GDP比重 ........ 6

图 5、社会物流总费用月度数据及增速 ...... 7

图 6、社会物流总费用构成 .... 7

图 7、2013年9月社会物流总费用构成 ..... 7

图 8、社会物流固定资产投资及增速 ... 8

图 9、天猫（含淘宝）2009-2013双十一成交额 ..... 9

图 10、OTO的信息平台闭环模式 ....... 9

图 11、线下-线上的价值链的闭环模式 .... 10

图 12: 供应链的四流示意 ..... 12

图 13、中国快递月度业务收入及同比增速 ..... 13

图 14、中国快递业务收入构成 .... 14

图 15、中国快递月度收入变化 .... 14

图 16、铁路月度客运量及同比增速 ... 16

图 17、铁路月度旅客周转量及同比增速 ......... 16

图 18、铁路货运量当月值及同比增速 ...... 17

图 19、铁路货运周转量当月值及同比增速 ..... 17

图 20、大秦线月度煤炭运量同比增速 ...... 17

图 21、侯月线煤月度煤炭运量及同比增速 ..... 17

图 22、全国煤炭铁路货运量及增速 ... 17

图 23、大秦铁路分红派息情况 .... 19

图 24、广深铁路分红派息情况 .... 19

图 25、我国公路月度客运量及同比增速 ......... 20

图 26、公路月度旅客周转量及同比增速 ......... 20

图 27、公路月度货运运量及同比增速 ...... 21

图 28、公路月度货物周转量及同比增速 ......... 21

表 1、2011-2013年国内快递领域投资并购汇总 ... 14

表 2、高速公路板块一致预期和估值水平 ....... 22

[报告关键词]：物流

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