爱立信的转型研究(38 页)

    2014-02-19

    爱立信的转型研究(38 页)


    内容目录

    爱立信简介........ 6

    电信业竞争加剧,逐步剥离终端业务,谋求转型........ 7

    出让“索尼爱立信”全部股份,彻底退出手机市场.......... 7
    高端低端市场同时失守,被迫关闭手机芯片商“意法爱立信” ........... 9
    整体财务健康稳定,增长动力显现,看好未来增长........ 10

    移动宽带业务,略有下降,LTE暂居龙头.......... 12

    收购北电所持LG-北电股份,客户涵盖韩国所有领先的电信运营商..........14
    专利技术,占据市场先机............. 15
    雄踞移动分组数据核心网市场和微波市场......... 16

    电信管理服务,助力运营商瘦身高效运营.......... 16

    电信运营服务,承载物联网、移动支付业务创新重任............. 19

    BSS/OSS:数十次海外并购,完善支撑产品结构,拓展销售渠道....... 21
    BSS/OSS:网络社会重要引擎,支撑物联网、移动支付业务创新....... 22
    BSS/OSS:资源不断投入,造就市场排名第一....... 25
    收购微软媒体屋资产,成为全球最大的IPTV 供应商........... 27

    智能终端和云计算的发展,重塑ICT........... 28

    计划投建三座ICT中心,将创新成果更快推向市场........ 28
    电信行业IT解决方案市场持续领涨,技术创新和成本控制成竞争关键..... 29
    电信运营商加速云计算领域商用部署......... 29

    反观国内,增值服务长期利好通信运营............. 31

    移动增值服务机遇与挑战并存............. 31
    转售发牌转型迈出第一步............. 33
    互联网转型大背景下增值服务市场空间广阔............ 34
    通信运营增值板块强于通信设备......... 35
    推荐标的及简要理由............. 36

    图表目录

    图 1:爱立信股权结构............ 6
    图2:2008-2013年营业收入与营业利润率(十亿瑞典克朗) ....... 7
    图3:爱立信转型之路............ 7
    图4:索尼爱立信发展历程............ 8
    图5:索爱2007-2011年销售收入与运营利润(百万欧元) .......... 8
    图6:2002-2013年全球智能手机出货量............ 8
    图7:意法爱立信发展历程............ 9
    图8:意法爱立信2009-2012收入与运营利润(百万美元) .......... 9
    图9:2009-2012年同行业企业资收入对比(十亿人民币)......... 10
    图10:2012年各部门收入比例.......... 10
    图11:2009-2012年同行业企业资产负债率对比........... 11
    图12:2009-2012年财务分析............ 11
    图13:爱立信销售收入预测........ 11
    图14:爱立信GAAP每股收益预测.......... 11
    图15:2009年1月到2014年1月股票走势图............. 11
    图16:无线通信网络示意图........ 12
    图17:2010-2013网络设备收入(十亿瑞典克朗) ....... 12
    图18:2010-2013网络设备营业利润(十亿瑞典克朗) ....... 12
    图19:全球无线资本开支(十亿美元) ........... 13
    图20:全球有线资本开支(十亿美元) ........... 13
    图21:2013Q3 TOP5无线接入网络市场份额......... 13
    图22:2013年LTE商用网络数......... 14
    图23:2013Q2全球TOP4 LTE供应商收入市场份额........... 14
    图24:亚洲与大洋洲资本开支(十亿美元) ........... 14
    图25:中东与非洲资本开支(十亿美元)........ 14
    图26:收购北电所持LG-北电股份............ 15
    图27:2008-2012年知识产权授权收入(十亿瑞典克朗)........... 15
    图28:2008-2012爱立信研发投入(十亿瑞典克朗)........... 16
    图29:2011-2012年华为研发投入(十亿人民币) ....... 16
    图30:2013Q3全球微波市场份额............ 16
    图31:电信服务组合业务范围............ 17
    图32:全球服务中心分布图........ 17
    图33:2010-2013全球服务收入(十亿瑞典克朗) ....... 18
    图34:2012年全球服务利润(十亿瑞典克朗)............. 18
    图35:电信管理服务模式的演进........ 18
    图36:电信管理服务模式的演进........ 19
    图37:BSS/OSS功能图............. 20
    图38:2010-2013支撑业务营业收入(十亿瑞典克朗) ....... 20
    图39:2010-2013支撑业务营业利润(十亿瑞典克朗) ....... 20
    图40:传统运营商面临的挑战............ 21
    图41:爱立信与Telcordia业务互补........ 22
    图42:全球智能手机用户数预测........ 23
    图43:全球移动流量(EB/每月)............. 23
    图44:车联网云平台网络图........ 24
    图45:融合钱包移动商务解决方案........... 25
    图46:MTN集团在中东和非洲分支机构.......... 25
    图47:获得2012年BSS/OSS领域全球第一......... 26
    图48:行业领导者共同创建OSSii组织........... 26
    图49:2012年亚洲通信运营支撑系统市场份额排行(百万美元) .........27
    图50:电视与媒体价值链............ 27
    图51:2010-2018年,按应用类型划分的移动数据流量....... 28
    图52:2005-2012年欧洲有线业务收入(十亿美元)........... 28
    图53:2005-2012年北美收入(十亿美元) ........... 28
    图54:2012-2017年中国电信行业IT解决方案市场规模及预测......... 29
    图55:中国移动云计算商用布局........ 30
    图56:中国公有云服务市场规模(亿) ........... 31
    图57:移动增值服务分类............ 31
    图 58:2010-2013年上半年非话音业务收入贡献........... 32
    图59:2011-2013年增值电信业务收入各季度发展情况....... 32
    图60:新型移动互联网厂商及其OTT应用............. 33
    图61:2011-2013年基础企业非短信增值业务在移动增值中的比重.......... 33
    图62:11家企业获得首批虚拟运营商牌照....... 34
    图63:中移动近年净利润(亿元)及增速........ 34
    图64:2010-2017中国移动互联网市场规模及增长率(亿) ....... 34
    图65:2010-2017中国移动互联网细分行业结构占比........... 35
    图66:移动互联网市场版图........ 35
    图67:成长能力比较(13Q3的同比增速) ............ 36
    图68:盈利能力比较(13Q3当期值) ............ 36
    表 1:爱立信前10大机构股东............. 6
    表2:全球TOP5手机供应商及全球TOP5智能手机供应商.......... 9
    表3:2012年全球前十大手机芯片供应商市场占比情况....... 10
    表4:爱立信在OSS领域的并购........ 21
    表5:2012年全球通信运营支撑系统(BSS,OSS和SDP)市场排行....... 26
    表6:爱立信业务所涉及四个领域同行整体情况............. 29
    表7:通信板块间业绩比较(亿) ............. 36
    [报告关键词]: 爱立信 标杆 转型
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