圣农发展公司深度报告( 35 页)

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目录

1．圣农发展——全产业链布局的白羽肉鸡龙头 ..... 1

2．白羽肉鸡：短期产能充裕周期下行，长期看好消费增长 ..... 5

2.1 短期行业周期下行，产业链盈利持续分化 .... 5

2.2 长期：国内鸡肉消费还有较大增长空间 .... 8

2.3 国内预制菜市场空间广阔，ToB 服务仍是主赛道 ....... 13

3. 公司养殖业务内功深厚，食品业务前景广阔 .... 16

3.1 公司产业链一体化经营模式铸就护城河优势 ....... 16

3.2 养殖业务：降本增效显著，产品溢价空间大 ...... 17

3.3 食品业务夯实B 端，发力C 端 .... 21

4.盈利预测及投资建议 ..... 27

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