药明康德分析报告( 56 页)

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目录

1. 药明康德：国内CXO 龙头，平台驱动，服务世界 ...... 8

1.1. 22 年砥砺前行，融合产业链，构筑一体化外包服务平台 ....... 8

1.2. 业绩屡创新高，订单充足，五大板块推进外包航母远航 ....... 9

1.3. 长尾战略+人才优势+全产业链布局，构筑坚实护城河 .... 11

2. 专利悬崖促使医药行业创新，外包服务行业水涨船高 ....... 15

3. 化学板块奠定公司业绩的基石，短期增长引擎强力：WuXi Chemistry ..... 20

4. 强有力的协同支撑引擎：WuXi Testing &Biology ...... 28

4.1. WuXi Testing：覆盖药物、器械研发全周期 ..... 28

4.2. WuXi Biology： 全球最大的药物发现生物学平台 ....... 35

5. 前瞻性布局，助力公司长远期发展：WuXi ATU &DDSU ...... 39

5.1. WuXi ATU：布局细胞和基因疗法的CTDMO 服务 ...... 39

5.2. DDSU：漏斗模型的流量入口，聚焦长线发展 ..... 50

6. 盈利预测与投资建议 ...... 53

7. 风险提示 .... 55

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