上能电气发展分析 ( 33 页)

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目录

1. 公司背景：光伏逆变器老将，光储业务起量促增长 ...... 5

2. 逆变器：多年深耕光伏逆变器，国内地面市场压舱，持续拓展海外高毛利市场 ...... 8

2.1. 光伏需求持续增长，新兴市场需求爆发，逆变器为光伏中成长性最好的赛道..... 8

2.2. 逆变器产品线完备，出货持续增长，全球市占率保持前列....... 11

2.3. 国内市场：地面电站需求稳健，公司市场地位稳固....... 13

2.4. 海外市场：高毛利市场持续拓展，公司市占持续提升....... 16

3. 储能：全球储能需求高增，公司美国市场拓展迎来突破 .... 21

3.1. 全球大储持续高增，中美大市场保持高增速....... 21

3.2. 国内PCS 龙头，中国大储业务持续增长，美国大储业务迎来突破 ..... 23

4. 盈利预测与估值 .... 29

5. 风险提示 .... 30

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