2014年电子行业投资策略(18 页)
目 录
一、 电子行业概况 ..... 4
1. 半导体行业景气度持续提升 ....... 4
2. 面板需求疲软，智能电视逆势成长 ....... 7
3. 更快，更方便，更持久的移动终端成为百姓新宠 ....... 8
4. LED 消费需求持续提升 ........ 9
二、 电子行业市场表现 ........ 11
1. A 股市场表现抢眼 ...... 11
2. 电子板块估值偏高，上游板块估值达到75 倍 ....... 12
3. 电子板块市盈率处于历史中位 ..... 12
三、 行业发展趋势判断 ........ 13
1. 穿戴设备开始进入百姓生活 ..... 13
2. 电子行业的高估值开始需要确认，寻找估值低，业绩稳，符合行
业发展方向的公司 ...... 14
四、 重点公司推荐 ....... 14
图
图1：北美半导体设备订单回暖 ....... 4
图2：日本半导体设备订单创年内新高 ....... 4
图3：全球半导体月度销售额创2011 年以来新高 ..... 4
图4：美洲半导体销售额维持高增长 ....... 5
图5：欧洲半导体销售额走出衰退 ....... 5
图6：日本半导体销售额恢复增长 ....... 5
图7：亚太半导体销售额持续增长 ....... 5
图8：DRAM 颗粒现货价格恢复常态（单位：美元） ...... 6
图9：FLASH 颗粒现货价格稳步下降（单位：美元） ...... 6
图10：13 年一季度DRAM 市场份额-海力士成长快 ..... 6
图11：13 年三季度NAND 市场份额-三星与东芝扩张快 ..... 6
图12：台积电月营业收入微降（单位：十亿新台币） ..... 7
图13：联发科月营业收入创新高（单位：十亿新台币） ..... 7
图14：大尺寸液晶面板整体销售低迷（单位：十亿美元） ..... 7
图15：大尺寸LCD TV 面板出货量保持稳定（单位：百万片） ..... 7
图16：大尺寸LCD 显示器面板出货量微跌（单位：百万片） ....... 8
图17：大尺寸笔记本面板出货量维持稳定（单位：百万片） ..... 8
图18：智能手机出货量快速增长（百万部） ..... 8
图19：平板电脑出货量增速放缓（百万台） ..... 8
图20：固态硬盘售价微升（单位：美元） ..... 9
图21：台湾两大LED 生产商营业收入增长迅速（单位：亿新台币）
............ 10
图22：LED 平均售价反弹（单位：美元/千流明） ..... 10
图23：申万一级行业指数表现-电子第四 ...... 11
图24：申万电子行业指数表现-集成电路第一 ...... 11
图25：香港资讯科技指数与恒生指数比较-大幅跑赢恒生指数 ...... 11
图26：台湾电子指数与台湾加权指数比较-跑输台湾加权 ...... 11
图27：A 股电子行业指数与沪深300 比较-大幅跑赢300 ....... 12
图28：费城半导体指数与道琼斯美国指数比较-与大盘同步 ...... 12
图29：A 股各板块估值比较-电子排名第二 ...... 12
图30：电子行业子版块估值比较-总体估值过高 ...... 12
图31：电子板块市盈率与A 股全体比较-处于历史中位 ..... 13
图32：电子板块相对A 股溢价率-处于历史高位 ..... 13
图33：穿戴设备概念产品 ....... 14
[报告关键词]：
电子
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所属专题：
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