澳门博彩行业深度报告( 45 页)

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目录

一、行业特征与壁垒：牌照垄断，规模效应强 ............ 6

（一）核心产品标准化，激烈而透明的竞赛 ......... 6

（二）规模效应显著 ........ 9

（三）行业壁垒极高，垄断竞争行业 ........ 10

二、行业空间解析：供给释放需求，长线空间巨大 ............ 16

（一）酒店房间、大交通等供给的限制 .............. 18

（二）渗透率、转化率较低，客单价趋于上升 ............ 23

（二）基建的改善空间 ........... 27

三、顺周期行业，具有地域色彩 ............. 27

四、公司层面概况及判断............... 38

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