公职培训行业分析报告( 30 页)

---

内容目录

招录/资格考试培训行业：赛道细分化，参培率是核心驱动 ...... 5

中公&华图的高增长源于什么？ ....... 11

从财务分析看龙头经营差异 ..... 20

成本结构：教师+租金为核心，教师成本占比45% ....... 20

费用结构：开门三件事，人工+研发+营销 ..... 24

现金流：经营性贡献稳定，投资性用于理财产品 ........... 27

预收账款：协议班占比提升，预收账款增长迅速 ........... 27

风险提示 ........... 28

附录 ........... 29

图表目录