白酒行业专题研究( 86 页)

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内容目录

1. 白酒行业潮起潮落20 余载，五转轮回深度调整再迎向上周期 ....... 9

1.1. 第一轮周期（00-03 年）：全行业高端化竞争下，品牌力区分已现 ....... 11

1.2. 第二轮周期（04-08 年）：政商务需求成为推动行业高速发展的主线 ...... 13

1.4. 第四轮周期（14-18 年）：政务消费成为过去式，商务和个人消费开始主导 .... 20

1.5. 第五轮周期（19 年至今）：高端化趋势延续，消费场景恢复的预期演变为估值的核心因素 .... 23

2. 区域经济发展奠定白酒市场基本盘，龙头集中化趋势望延续 .... 25

2.1. 整体：经济高增消费升级驱动市场扩容，品牌渠道构筑核心竞争力 .... 25

2.2. 华东：区域经济发达，白酒消费升级领先 ....... 26

2.3. 西南：川贵打造白酒行业领头羊，一浓一酱创新发展 ....... 34

2.4. 华中：经济稳健上行，白酒消费韧性强劲 ....... 42

2.5. 华南：经济快速发展带动白酒消费，酱香发展势头猛烈 ....... 45

2.6. 华北：产业结构转型升级，高端酒与光瓶酒各领风骚 ....... 52

2.7. 西部：经济崛起带动消费升级，消费水平低基数，发展空间大 ..... 59

3. 渠道更迭：市场环境与自身品牌力影响白酒企业渠道模式的选择 ....... 67

3.1. 全国名酒：渠道掌控支撑价格策略，不同品牌力适应不同渠道模式 .... 67

3.2. 区域名酒：渠道推力是核心竞争力，深度分销&团购培育品牌认知 ..... 72

3.3. 趋势：名优酒企渠道铺设核心是提高掌控力，管理扁平化与精细化 .... 76

5. 2023 年投资策略及建议 ..... 83

6. 风险提示 .... 85

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