致力于海外扩张的建筑企业航母——豪赫蒂夫(17 页)

    2015-02-05

    致力于海外扩张的建筑企业航母——豪赫蒂夫(17 页)


    目 录

    1、Hochtief:全球最大国际建筑承包商....- 3 -

    1.1 公司经营情况回顾:海外营收7 倍于中国建筑...- 4 -
    1.3 公司的资本市场表现:持续业绩增长驱动股价上涨287.60% ...- 6 -

    2、公司的历史沿革:通过并购重组突破海外市场...- 8 -

    3、竞争优势分析:品牌效应+产业链整合+技术领先=竞争优势....- 10 -

    3.1 知名建筑项目积累而成的品牌效应....- 10 -
    3.2 产业链的整合....- 10 -
    3.3 技术的领先.... - 11 -

    4、财务分析:低净利&高周转&低杠杆....- 13 -

    4.1 净利率低于国内大型建筑企业....- 13 -
    4.2 资产周转率略高于国内大型建筑企业...- 14 -
    4.3 资产负债率低于国内大型建筑企业....- 15 -

    5、总结与启示....- 16 -

    5.1 海外扩张将成为国内大型建筑企业规模成长的必然选择...- 16 -
    5.2 大型建筑企业的持续经营之道:高周转+低杠杆....- 16 -
    图1、豪赫蒂夫的主营业务包括四大产品模块....- 3 -
    图2、豪赫蒂夫(Hochtief)的海外营业收入占比持续提升....- 5 -
    图3、Hochtief 海外营业收入CAGR=11.03%....- 5 -
    图4、Hochtief 国内营业收入CAGR=-2.83% ....- 5 -
    图5、2001 年至今Hochtief 股价涨幅达287.60%...- 6 -
    图6、豪赫蒂夫史上重要并购、资产重组及业务整合....- 9 -
    图7、全生命周期管理和一站式服务... - 11 -
    图8、2009-2012 年Hochtief 技术研发项目数量...- 12 -
    图9、2009-2012 年Hochtief 的研发费用...- 12 -
    图10、Hochtief 能源业务实现的二氧化碳减排量...- 12 -
    图11、2009-2012 年Hochtief 绿色建筑数量...- 12 -
    图12、固定资产投资增速“下台阶”常态化....- 16 -
    表1、2005-2012 年海外收入前五名企业(ENR) ...- 3 -
    表2、2001-2012 年豪赫蒂夫(Hochtief)经营情况(单位:亿欧元) ...- 4 -
    表3、2005-2012 年豪赫蒂夫区域营业收入(单位:百万欧元) ...- 5 -
    表4、豪赫蒂夫与中国建筑收入比较...- 6 -
    表5、2001—2012 年豪赫蒂夫市值、PE 及PB...- 7 -
    表6、2001-2012 年Leighton 和Turner 的经营情况....- 9 -
    表7、2001-2012 年豪赫蒂夫的盈利能力情况(%)....- 13 -
    表8、2001-2012 年豪赫蒂夫的盈利能力情况(%)....- 14 -
    表9、2001-2012 年豪赫蒂夫的营运能力情况(%)....- 14 -
    表10、2001-2012 年豪赫蒂夫的资本结构情况(%)....- 15 -
    [报告关键词]: 豪赫蒂夫 Hochtief 建筑
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