酒店行业深度报告( 36 页)

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1. 00 年代：黄金十年高速增长，10 年达到净利率高点............

2. 近几年：成本上行竞争加剧，行业进入微利阶段 ........... 11

3. 16 年以来：酒店行业复苏显著，中高端表现更优 .......... 16

4. 展望：新增供给有望进一步趋缓，需求正在周期性复苏 .......... 29

5. 观点：酒店行业正在回暖，行业龙头有望享受高弹性 ......... 34

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