后疫情时代海外航司发展分析( 61 页)

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目 录

一、后疫情时代海外主要区域民航业运行现状..... 9

二、后疫情时代海外航司面面观之美国篇.......13

（一）美国：国内航班恢复至19 年同期8 成，国际航班恢复至7 成...... 13

（二）美国航司面面观：四大航Q3 均盈利，扣除补贴后达美仍实现盈利 ..... 16

三、后疫情时代海外航司面面观之欧洲篇.......22

（一）Q3 欧洲内部航班快速恢复 ..... 22

（二）航空公司表现：Q3 业务量持续恢复，汉莎实现息税前利润首次盈利 ...... 25

四、后疫情时代海外航司面面观之亚洲篇.......34

（一）亚洲：部分国家看，国内航班恢复4-6 成，国际航班普遍下降9 成，恢复水平最低 ....... 34

（二）航空公司财务和运营表现：Q2 普遍减亏，货运成“救命稻草” ...... 35

（三）亚洲各国看：国内市场较小的航司受冲击更大 ....... 44

（四）中国：Q2 国内旅客量超19 年同期，Q3 受散发疫情扰动降至6 成 ...... 45

五、启示和展望：条件允许下，民航需求具备强韧性.......51

六、投资建议：看好民航业2022 年起开启复苏之路..... 56

附：全球疫苗接种情况：全球约4 成完全接种率，国内近8 成处于领先水平.......56

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