2019年物业管理行业深度报告(55页)

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目录

一、行业概况： ..... 8

（一）历史概况：我国物业起步于80 年代，94 年开始迈向法制化轨道，03 年开始监管趋于市场化 ...... 8

（二）三大分类：包干制为主酬金制为辅，基础服务与增值服务并存，住宅和商办等业态多元化发展...... 10

（三）经营层面：行业仍处于成长期，在管面积稳步增长，多种业态全面发展，物业费单价提升较慢...... 12

（四）财务层面：17 年百强企业平均营收7.4 亿元，毛利率22.3%、净利率7.7%，人工成本仍占主导 ..... 16

二、海外借鉴： ....... 19

（一）总量差异：城镇化率处不同阶段，新房销量和新开工远高于美日，市场空间更大、增速也更高...... 19

（二）海外物管公司：营收稳定且持续增长，稳定业绩穿越周期，享受资本市场高估值 ... 24

三、市场空间： ...... 30

（一）空间之一：估算2030 年行业总量空间达318 亿平，对应收入规模2.0 万亿 .......... 30

（二）空间之二：行业渗透率仍有空间，且一二线和三四线发展错位、东部较中西部渗透率更高 ....... 35

（三）空间之三：行业集中度大幅提升、头部企业市占率提升 ....... 37

（四）空间之四：横向业态延申，住宅、商办到城市服务，纵向多经升维，基础服务衍生增值服务........ 42

（五）空间之五：科技变革赋能行业效能，压缩成本带动利润空间提升 ....... 45

四、发展路径思考 ....... 46

（一）第一阶段：大行业，小龙头，野蛮生长阶段，行业竞争格局良好 ....... 46

（二）第二阶段：物业入口变现阶段，平台化价值的变化，增值业务独特性 ....... 49

图表