MLCC 产业比较研究( 152 页)

---

目录

核心摘要 ...........6

MLCC：被动元件中产值最高的产品 .............7

被动元件应用广泛，MLCC 产值位列第一 ......7

MLCC 源于美国，盛于日本，国产替代任重道远 .............8

MLCC 产业趋势：构造性成长与周期性波动共存 .............9

MLCC 需求端：主要驱动力为汽车电动化/智能化、5G 应用端 ........14

MLCC 供给端：日韩居主导地位，大陆份额低于5%，龙头扩产计划严谨 ........23

MLCC 制造涉及众多领域，日韩技术优势明显 ......26

日本电子产业竞争力的源泉 .......31

全球龙头村田制作所：掌握产业链上下游，底层技术坚不可破 ......37

村田制作所：全球最大的MLCC 生产厂商 ............37

专攻核心主业，垂直化发展打造技术闭环 .....43

未来方向：5G 与汽车是业绩成长双引擎 ......47

村田复盘：抓住每个成长波段，长期享受估值溢价 ........49

三环集团

三环集团：国内电子陶瓷龙头 ............65

平台企业内生外延，强化产业布局 .....73

MLCC 长短周期共振，国产替代三大成熟产品 ......73

顺应5G 需求扩大周期，快速推进产能 .........76

对标国际龙头京瓷：精密陶瓷巨头 .....80

精密陶瓷下游应用广泛，受益于5G 等相关产业.............80

以精密陶瓷为本，外延拓展终成综合性企业 ..........81

近年业绩增速放缓，5G 产品产能强化 ..........84

盈利预测 .........88

风华高科

风华高科：国资委老牌被动元件龙头 ..........98

核心摘要：长短周期共振，多重逻辑推动增长.......98

聚焦被动元件国产化，国产龙头产品线条齐全.......99

行业周期性影响大，公司盈利能力逐步提升 ....... 101

应用端全面复苏，5G 应用端、汽车电子稳健增长 ....... 105

技术+产能推进，新管理层落地 ....... 107

盈利预测 ....... 114

国瓷材料

始于MLCC 粉体的陶瓷材料领军企业 ...... 125

核心摘要：多产业协同，业绩高增速有望维持............. 125

以陶瓷技术为核心，打造综合性国产陶瓷材料巨头 ..... 126

公司营收增长迅速，盈利能力长期向好...... 129

先进系统创造管理优势，经营质量持续改善 ....... 131

产品布局广泛，涉足行业众多 ........... 133

电子材料：传统主业优势地位稳固 ........... 136

生物医疗材料：重点布局口腔医疗领域，打造牙科医美一体化服务产业链 ............ 140

催化材料：布局尾气催化材料领域，重点开拓国内国六及国外市场 ..... 143

盈利预测 ...... 147

图表目录