光伏产业链行业深度报告( 59 页)

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目录

1 需求：以制造业的降本提质曲线，满足持续的能源需求.......1

1.1 比价优势是光伏需求持续高增长的决定性因素....1

1.2 各国政策助力需求可持续增长，平抑波动....5

1.3 产业链价格下探助力近期需求提升....9

1.4 需求空间：国内外需求向好，预计23 年全球新增装机增速超45%....10

2 硅料：产能释放，价格中枢下移.......14

2.1 化工属性下的强周期行业，价格下行周期已开启......14

2.2 颗粒硅量产，重点关注品质突破......17

3 硅片：两超多强格局形成，供应链管理的重要性提升.....19

3.1 技术扩散，供应链的重要性提升......19

3.2 硅料供给增加带动产业链降价，产业链利润重新分配......21

3.3 大尺寸、薄片化为变革趋势，N 型硅片引领长期方向......24

4 电池片：技术变革势不可挡.....26

4.1 新兴技术发展迅速......26

4.2 电池新技术推动辅材与设备的创新与迭代......33

5 组件：注重品牌力，向上游一体化延伸的趋势明确 ..... 37

5.1 轻资产环节，注重品牌、渠道及供应链管理能力 ....... 37

5.2 一体化和海外建厂趋势显著，行业集中度提升 ...... 40

6 逆变器：需求弹性大，中国企业出海腾飞 ..... 43

6.1 风光储叠加替换需求，需求弹性大 ...... 43

6.2 中国逆变器企业快速腾飞，重塑市场格局 ...... 47

7 投资主线..... 51

8 重点公司推荐..... 53

9 风险提示..... 55

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